橡胶维持震荡偏弱走势千赢国际首页入口合成
相关机构调查数据显示◆□-，10月份□■，63■●◆.64%的样本企业出口订单量持平☆•◇□，31•▷…-◁★.82%的企业出口订单较上月减少◇-▷◇。整体看▪□□•○，四季胎出货表现平淡▪▷○，雪地胎出口订单表现平稳△◇=▽，对半钢胎行业开工影响不大-■▪△=。截至10月18日●-▷，国内半钢胎样本企业产能利用率为79◇■☆▷-•.64%▽◁△▪，较节前增加0◁★◆.05个百分点□▽▷▪○。
上游供应紧张局面有望缓解◁•▷=▲。1—9月丁二烯吨价从8000至9000元涨至13000至14000元▷■△★，涨幅高达60•■●-•.17%-☆◇。三季度丁二烯价格先调整后反弹-☆▲◇，但反弹动能走弱▷=•。从产量看◇-，9月国内丁二烯产量38■▪.32万吨☆•□，环比下降4◆★◆.3%◆★■☆；1—9月国内丁二烯产量347=○☆•■.4万吨△■-▽，同比增长1-▲▲□.7%○-…。从进出口数据看●◆▷▽，1—9月丁二烯进口总量在25□●…◁○▷.4万吨☆☆◆=•，同比下降约22…◆◆▽.7%▷…◆…；累计出口12▲▼□■.5万吨△○，同比增长18-•●.7%◆-。根据产能规划■△▪▪▽□，2025—2026年丁二烯行业将迎来新产能集中投放期□-…□橡胶维持震荡偏弱走势，当前供应紧张局面有望缓解▷=，目前的高价难以长期维持★◆▷●▽◁。笔者预计□▽••◇■，短期丁二烯价格将维持强势=□•□，长期价格预期将逐步走弱◁□■◆□▼。
1—9月◇★▷••△千赢国际首页入口合成，7月丁二烯橡胶调整幅度大于天然橡胶=▼。1—9月我国轮胎累计出口609…▷.3万吨…○，中国汽车工业协会公布的数据显示…▼○•■，产销增速较1—8月收窄0■◇.6个百分点▼▷□。丁二烯橡胶跟随天然橡胶上涨□▲。同比增长4•◁▷◆.43%▽▽●-■，出口增速较1—8月收窄0◁●▷•.63个百分点▪◇▼--。从出口数据看▽◆，
高顺顺丁橡胶开工率回升•▲▷-。从产能利用率看●◁，7月高顺顺丁产能利用率低位震荡☆△▲★，8月■•★、9月开始缓慢提升▽■，从7月的55%左右逐步上升至9月的59▽□.45%◇▲★-▪●。由于上游丁二烯价格维持高位☆▲□★◁■新率 ipadpro关闭限制帧速率教程分享PG电子网站ipa，理论利润长期为负○•-，当前高顺顺丁产能利用率同比下降-•▷。截至10月11日=•，高顺顺丁产能利用率59-•■◇.85%◆☆●★▼，较7月初上行1◆◇▽▷★.87个百分点△▽•▪=，丁二烯橡胶价格上涨带动高顺顺丁产能利用率提升▪▼•=-，但仍处于近三年同期低位水平◁▷。
截至10月18日••▪，全钢胎样本企业平均库存周转天数40★-…▲★△.08天=▽▼■•=，环比下降2…▷.07天▼•，同比下降0★▷.58天▽▲▽。目前全钢胎企业出货表现一般▼◇=▲，出口阻力尚存=◇▼▷•，后期订单仍有下行预期•…•▪•，企业排产表现平稳▼■△◆△…，部分企业存减产预期▷-。截至10月18日=•☆●◆，国内全钢胎样本企业产能利用率为58△•▼.98%◇◆○•，较节前下降1-▲•◇.14个百分点•●…▽，同比下降5■△▲.34个百分点◆•☆○★▼。
从库存数据看★◇▷，三季度顺丁橡胶样本企业总库存先反弹…●△★▽，后回落至低位震荡■•，其中厂内库存从20600吨增加至22250吨后逐步回落至20570吨★■，贸易商库存从2560吨增加至4170吨后回落至3080吨▷▷△=。9月底厂内库存处于近几年低位▪□▼•，贸易商库存处于近几年高位◆▽○，整体库存偏低◇◇◆★。
之后在宏观政策支撑下加速上行▷☆△◇。9月受换月套保盘压制▲◁，丁二烯橡胶短暂回调…◆★▼=，轮胎需求高位回落◁•。汽车产销分别完成2147万辆和2157▷•●.1万辆▼=★□△，同比分别增长1▽▷.9%和2=△•=★….4%◇△•▷▪，8月橡胶板块整体走强▲▲。
期权方面▽=◁•，7月合成橡胶期权成交量快速回落●★◇，8月小幅提高▪◆…•…，9月后显著提高=◆◁；持仓量稳定…◇•▷，但较6月之前明显提升•◆▪□。期权到期换月影响较明显◇▲◁=☆▪。从PCR指标看▽▲☆◆◁，7月持仓量PCR震荡上行•◁●•▽□，8月有所回落■☆•△，9月回落后企稳反弹★□▪•▲；7月成交量PCR显著提升千赢国际官网首页入口■◁●○★◁，8月回落■•☆•▼=，近期回升▽◇。PCR指标显示看跌期权相对活跃☆▷。预计合成橡胶后续将维持震荡偏弱走势…-•▪◁，换月后有望企稳◆◆◁▽◆。（作者单位◁△：徽商期货）
4月以来半钢胎样本企业库存天数从28◁=☆•.24天增长至8月中旬的37天▪▲•，近期小幅回落●◇□▽★。截至10月18日■▽■◁•…，半钢胎样本企业平均库存周转天数在36•○▪☆▪■.85天▪…☆=▼，环比减少0=•.11天…▷•，同比增加0★□.8天■-▷□。由于轮胎出口增加◇■○，半钢胎产能利用率维持80%左右的高位☆▪□◆。当前半钢胎出口订单充足▼…★，产能仍处于偏紧状态…◆-△，但预期走弱-…，产能利用率有下行迹象▼☆▽=。
从产量看△□=■△，三季度顺丁橡胶产量30●▽△□.8万吨•…○□△，环比增加9•▲-★▼.1%△▷□■○●，同比减少5▼★△●▽.2%▪▲。7月份产量10-▷△.16万吨☆■…，同比增长1…□.1%●●●☆；8月份产量小幅增加至10▽▷△.38万吨□◆=；9月份浙石化装置检修时间较长■▽，且丁二烯货紧价扬◇○=，预期顺丁橡胶产量下滑至10◁●-◆◁•.2万吨★▲•●●。三季度高顺顺丁产量28◆=-▲▽.5万吨□◆，环比增长11●…○■=.56%千赢国际官网首页入口★▪▼◇，同比减少6▽▽●…◇☆.67%☆●。
